Il CAC 40 è impermeabile a guerre e inflazione: piovono ancora miliardi | Economia

Al momento, 38 società dell’indice CAC 40, l’indice che aggrega il più grande capitale di mercato francese di vari settori, hanno pubblicato i loro risultati e il produttore ferroviario Alstom e lo specialista di alcolici Pernod Ricard hanno avuto un anno finanziario impressionante.

Si tratta di un aumento del 24% rispetto alla prima metà del 2021, quando queste stesse società hanno generato 58,8 miliardi di dollari, mentre Eurofins Scientific non era ancora al CAC 40.

Pertanto, i principali gruppi francesi si sono ampiamente ripresi dalla pandemia di Covid-19 e hanno continuato a crescere nonostante lo scoppio della guerra in Ucraina alla fine di febbraio, portando a un aumento dell’inflazione legato alla ripresa economica dopo periodi di blocco.

Ciò che rende “orgoglioso” il ministro dell’Economia Bruno Le Maire è l’imposizione di una tassa sugli utili eccezionali, poi bocciata dopo un dibattito in Parlamento.

“È abbastanza paradossale perché tutte le componenti della crisi erano presenti (…) ma la performance è buona”, ha affermato AFP Bénédicte Hautefort, fondatrice di fintech Scalens, specializzata nella digitalizzazione delle relazioni tra società quotate e investitori.

L’inflazione non ha colpito tutti allo stesso modo. Per quanto riguarda le materie prime e l’energia, ad esempio, l’aumento dei prezzi ha dato impulso alle aziende del settore. Il gigante del petrolio e del gas Total Energy ha più che raddoppiato i suoi profitti nel secondo trimestre e ha registrato il miglior risultato netto CAC 40 della metà, di oltre 10,4 miliardi di euro.

Segue ArcelorMittal, il secondo produttore di acciaio al mondo, che ha beneficiato dell’aumento dei prezzi dell’acciaio e ammonta a quasi 8 miliardi di euro. Nel frattempo, Engie, il principale fornitore di gas francese, ha più che raddoppiato i suoi profitti a 5 miliardi di euro. Un altro peso massimo del CAC 40, il lusso si è distinto anche nonostante il rallentamento delle vendite in Cina, uno dei suoi mercati chiave, dove i marchi sono stati in grado di aumentare i prezzi senza perdere clienti.

“Si affidano a clienti facoltosi che non sono infastiditi dai prezzi elevati”, ha detto ad AFP Mimosa Bugiska, amministratore delegato di Monocle Asset Management. “Hanno anche beneficiato dell’apprezzamento del dollaro nei confronti dell’euro perché i loro costi di produzione sono in euro e vendono molto in dollari”, aggiunge.

Così LVMH, Kering e L’Oréal hanno visto i loro utili consolidati aumentare di oltre il 36% rispetto alla prima metà del 2021, con margini confortevoli.

Per la signora Hautefort, la buona performance complessiva del CAC 40 può essere spiegata anche dai piani di riduzione dei costi adottati per far fronte alla pandemia di Covid-19, che stanno ancora dando i loro frutti nel 2022.

Tuttavia, alcuni gruppi hanno subito l’onda d’urto della guerra in Ucraina, come la Renault e la Société Générale che si sono ritirate dalla Russia dopo lo scoppio del conflitto. Renault ha venduto la sua partecipazione nel produttore Avtovaz, che produce specificamente Lada, e Société Générale la sua partecipazione in Rosbank, che ha causato un pagamento di diversi miliardi di euro. “La parte più difficile è davanti”, afferma Hautefort, che ritiene che il contesto economico dovrebbe pesare sugli affari nella seconda metà.

Con l’inflazione e un aumento dei prezzi delle principali banche centrali, che aumenta il costo del credito e quindi rende più difficili i nuovi finanziamenti, alcuni attori economici prevedono una recessione nell’economia globale. A riprova della sfiducia degli investitori, l’indice di borsa CAC 40 ha perso circa il 10% da inizio anno, nonostante un luglio molto positivo con la pubblicazione dei risultati. Per un po’ le valutazioni sono tutte in rialzo, ma i mercati stanno iniziando a recuperare i fondamentali. Tuttavia, le valutazioni sono ancora alte”, afferma la signora Bogiska.