Verso un “declino pluriennale”? Il rally del dollaro è positivo e reale – Business AM

Un ricordo dei fatti : la forza del dollaro.

• L’anno scorso, il dollaro ha raggiunto il livello più alto in oltre 20 anni. Lo yen, lo yuan, la sterlina inglese, l’euro… tutte le altre valute stavano perdendo terreno rispetto al re dollaro.
  • L’euro è addirittura sceso sotto la pari. Da allora ha riguadagnato alcuni dei suoi guadagni, scambiando a $ 1,06 per euro al momento della scrittura.

• un risultato Dollari: molte materie prime internazionali (come il petrolio) sono scambiate in dollari. Di conseguenza, questi prodotti diventano più costosi per i paesi che li importano, semplicemente perché la loro valuta vale meno. Nel contesto dell’inflazione, è un doppio rischio. Ha colpito anche paesi che hanno debiti in dollari e paesi in via di sviluppo.

La tendenza è invertita

di base : il dollaro perderà forza.

• Ad alimentare il dollaro è l’aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che è iniziato prima che in qualsiasi altra parte del mondo, lo scorso anno. Ma saranno anche i suoi freni in futuro.

“Il picco del dollaro è decisamente alle nostre spalle e ci aspetta un dollaro strutturalmente più debole. Sì, l’inflazione negli Stati Uniti è ostinata, sì, il mercato dei prezzi punta a tassi più alti negli Stati Uniti più a lungo, ma ciò non toglie nulla al fatto che altre economie in tutto il mondo stanno raggiungendo gli Stati Uniti.” .

George Poporas, esperto di mercato da tre decenni e responsabile della ricerca presso l’hedge fund K2 Asset Management, a bloomberg

• Il dollaro ha già iniziato a diminuire dalla fine dello scorso anno. Tuttavia, il tasso di inflazione sembra essere rallentato negli Stati Uniti a gennaio. Il mercato si aspetta ora ulteriori aumenti dei tassi di interesse, dando al dollaro una seconda ventata per il momento. Ma per i Popora, questo sarà solo un fenomeno a breve termine.
• È che la fine dell’aumento dei prezzi è ancora vicina negli Stati Uniti, anche se ci sono due o tre aumenti in più del previsto. Mentre la Fed preme sulla pausa, le altre banche centrali continueranno ad aumentare i tassi di interesse. Stessa cosa quando la Fed inizia a tagliare i tassi di interesse: altri tassi saliranno o si fermeranno.
• Questo è il motivo per cui il dollaro dovrebbe scendere rispetto alle altre valute a medio e lungo termine, affermano gli analisti.

Riteniamo che il dollaro abbia raggiunto il picco e abbia iniziato una tendenza al ribasso pluriennale. Siamo orsi strutturali del dollaro e progettiamo debolezza nel 2023, soprattutto nella seconda metà. »

Siddharth Mathur, responsabile della ricerca sui mercati emergenti in Asia e Pacifico presso BNP Paribas SA a Singapore, presso bloomberg

Riapertura della Cina

i dettagli : Oltre alla divergenza tra i tassi di interesse su scala globale, lo stimolo cinese dovrebbe mettere sotto pressione anche il dollaro, notano citando gli esperti citando bloomberg.

• Un ritorno all’attività in Cina creerà domanda per lo yuan, e quindi potrebbe guadagnare un vantaggio sul dollaro.
• Un’altra minaccia incombe sul re dollaro asiatico. L’Arabia Saudita ha già lanciato l’idea di accettare lo yuan in cambio del suo petrolio. Anche la Cina, il più grande importatore mondiale di petrolio, sta cercando di convincere gli Emirati Arabi Uniti a seguire l’esempio. Lo stesso per l’India con le sue rupie.